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预计三季度国内成品油消费增量基础偏强

发布时间:
2020/07/24
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【摘要】:
2020年三季度在成品油消费增量带动下,价格技术面提升空间将相对较大,炼油利润会具备较强的支撑。

从交通运输部最细披露的消息来看,我国货运量维持正增长,国内客运正在逐步恢复。二季度至今,公路、水路运输企业复工率已经达到98%以上。从另一个维度来讲,根据统计局数据,2020年6月中国铁路、公路、水路、民用航空货物周转量已经基本恢复至往年正常水平。

不过,2020年6月中国铁路、公路、水路、民用航空客运周转量还在恢复之中,其中铁路客运周转量已经恢复至2019年平均水平的46.8%,公路客运周转量已经恢复至2019年平均水平的52.6%。按照中国内燃机机车数据及大型客运车辆现状,在铁路、公路客运恢复后,铁路、公路客运周转量将顺势提升,这将对柴油消费形成一定的带动影响,拉动柴油月度需求量预计将在150万吨左右(接近于中国柴油月度出口量),而拉动汽油消费量将微乎其微。

此外,从国家能源局7月13日披露的数据,6月份,全社会用电量6350亿千瓦时,同比增长6.1%,第一、第二、第三产业用电量已经全部恢复至往年正常水平。从货运周转量及第一、第二、第三产业用电量来看,企业级维度的复工复产较为乐观。不过,铁路、公路、水路、民用航空客运周转量仅恢复到5成左右的水平,这说明国内出行恢复还有很大的空间。与此同时,月度服务业生产指数还在恢复之中,这也说明与居民密切相关的服务业景气度还不够。

卓创认为,从出行及服务业角度来看,内需恢复程度还有待提升,国内大循环既需要依靠供给侧结构性改革,也需要由居民消费拉动内需提升。从7月14日至今,国内在放开跨省旅行、低风险预期开放院线、加快落实汽车消费等方面消息频繁,这些着力点无疑都落在了提升内需方面。

综合分析,依据1-6月份宏观数据,卓创认为,第三季度,尤其是8月份,汽油的季节性需求恢复以及内需提升均有利于汽油消费量提升;当前柴油已经进入到季节性恢复进程之宗,国内客运周转量提升,也将为柴油消费带来一定的提振。卓创预计,三季度在成品油消费增量带动下,价格技术面提升空间将相对较大,炼油利润还会具备较强的支撑。

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