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6月份国内成品油产量呈涨势 下半年增长成主基调

发布时间:
2020/07/22
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【摘要】:
近日,国家统计局6月份数据出炉,其中,毫无意外汽柴煤产量环比皆呈现明显涨势。而下半年来看,国内炼厂检修减少,且随着需求端逐渐回温,预计下半年成品油产量增长将是市场主基调。

据国家统计局数据显示,2020年6月份汽油产量为1069.6万吨,环比上涨4.92%,同比下跌3.0%;1-6月份汽油累计产量为6070.8万吨,累计同比下跌12.8%。

  2020年6月份柴油产量为1454.3万吨,环比上涨10.07%,同比下跌12.70%;1-6月份柴油累计产量为7704.6万吨,累计同比下跌4.6%。

  2020年6月份煤油产量为315.1万吨,环比上涨8.88%,同比下跌25.7%;1-6月份煤油累计产量为1895.8万吨,累计同比下跌24.5%。

  对于6月份成品油产量,卓创曾给出环比上涨增加的预测。主要基于以下两方面,首先,国内公共卫生事件影响逐渐缩小,汽柴油需求端回升明显,炼厂环节开工率平稳为主。另一方面,国内汽柴油价格处高溢价状态,炼厂加快高低价原油跌送速度,保证正常盈利水平。

柴汽比涨至2018年以来最高水平


图1

  据卓创数据测算,2020年6月中国炼厂生产环节柴汽比为1.36,环比上涨4.62%,同比上涨17.24%。近年来,供给侧改革及国内经济增速放缓以及公转铁、公转水等因素影响,国内炼厂生产环节柴汽比下滑已是不争事实。不过,自2020年5月份开始,国内炼厂生产环节柴汽比出现明显回升。卓创认为,这与国内公共卫生事件影响减弱,各地经济皆处复苏状态,户外开工作业明显增加,带动柴油需求呈现好转。再者,受国外疫情制约,国外航班数量明显减少,对国内航煤需求造成较大的影响,炼厂环节为平衡供需,被迫压缩一定煤油产量而加大柴油产量。

  后期看,7月份国内南方地区梅雨季节到来,且部分地区汛情严重,户外开工作业量明显下跌,对柴油重创明显,故预计柴汽比会有一定回调可能。

下半年国内成品油产量增长将成主基调


图2

  对于下半年成品油产量数据看,重点关注以下几个方面影响。首先,国际原油主基调呈现看多趋势(与上半年比较),市场投机需求较上半年明显好转。其次,利润导向下,下半年各销售单位仍坚持利润考核为主,而国内高溢价的汽柴利润将会成为生产环节维持增长的重要原因。

  除此,下半年炼厂常规检修本身较上半年偏少,故原油加工量将会出现明显的上涨趋势。最后,国内暴雨天气造成的洪涝灾害将随着雨季逐渐减弱,而后期“灾后重建”将带动大批户外基建类企业开工,极大带动柴油需求,此时间节点大概率会出现在8月中旬以后。而此后国内市场将会再次出现传统时间节点的需求旺季,这也在历史规律性上为汽柴产量增长做铺垫。

  不过值得一提的是,因为暴雨造成的洪涝灾害,国内华中一带部分主营炼厂被迫降低开工率。以中韩石化为例,据悉,为应对“汛期”生产经营影响,中韩石化将常减压装置的原油加工量由月初的910吨/小时降至720吨/小时。据不完全统计,卓创粗略计算,“汛期”降负荷造成的成品油产量大约在20万吨左右,对整体供应环节无明显影响。从中国气象局报道获悉,7月20日以后,国内雨区将会从长江中下游向北移,长江中下游强降水趋于结束,重建工作叠加季节性需求回升及利润导向分析看,个别炼厂降负荷将是短期行为,亦不会改变下半年成品油产量上涨的主基调。

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